Como calcular a Taxa Média de Retorno (TMR)?

A Taxa média de retorno (TMR) é um indicador de risco bastante simples e fácil de calcular que determina a lucratividade do projeto. Basicamente ela faz a comparação entre os lucros líquidos com os custos inicias do projeto, adicionando os lucros líquidos futuros e dividindo pelo investimento médio.

Não entendeu? Veja o exemplo abaixo de como calcular a taxa média de retorno:

  • Suponha que você pretende abrir uma padaria e sua projeção de lucros líquidos anuais nos anos 01, 02 e 03 são de R$ 1300, R$ 1500 e R$ 1900 respectivamente. E o investimento médio é de R$ 2250. Vamos ao cálculo:
  • Primeiro deve-se saber a média desses lucros líquidos, para isso somamos todos eles e dividimos pelo número de anos. Nesse exemplo será assim: (1300+1500+1900)/3 e chegaremos ao valor de R$ 1566,67.
  • Agora utilizamos o valor médio dos lucros líquidos e dividimos pelo investimento médio, que nesse caso será R$ 2250. O resultado será 0,696. Note que o valor está em decimal, basta multiplicar por 100 para chegar ao resultado em porcentagem, isto é 69,6%

Analisando a Taxa Média de Retorno (TMR)

No exemplo acima, nossa taxa média de retorno é de 69,6%. Mas esse resultado é satisfatório? Para descobrir isso você deverá comparar com a sua Taxa Mínima de Atratividade (TMA). Se a TMR for maior ou igual a TMA, então o resultado é viável. Se a TMR for menor que a TMA, então o negócio é inviável.

Devo usar apenas a Taxa Média de Retorno (TMR)?

A TMR é um indicador muito superficial, por esse motivo não deve ser usada isoladamente na avaliação da viabilidade do projeto. Um dos maiores pontos fracos desse indicador é não utilizar o valor do dinheiro no tempo. O recomendado é que sejam utilizados outros indicadores de risco e retorno em conjunto como a Taxa Interna de Retorno (TIR), Valor Presente Líquido (VPL), Payback, Ponto de Equilíbrio, entre outros. Esses e outros indicadores você poderá consultar aqui no canal Negócio Vencedor.

Fontes Consultadas:

GROPPELLI, A. A; NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. 3. ed. São Paulo: Saraiva, 2010.

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